日本央行行长植田和男近期在国会发言中强调，日本当前的中性利率难以精确估计，因此在利率应升至何种水平的问题上仍存在不确定性。他指出，日本名义中性利率的估算范围为1%至2.5%，而现行短期政策利率仍为0.5%。这一表态并未动摇市场对日本央行在12月加息至0.75%的预期，反而进一步巩固了市场对加息的定价。

　　消息人士透露，日本政府对加息持开放态度，首相高市早苗领导的内阁已默认央行将在12月政策会议上加息。此前，政府对加息的抵制态度曾是阻碍央行政策正常化的因素之一。然而，随着通胀与日元贬值压力上升，政府的立场已有所软化。财务大臣片山萨津纪甚至表示，政府与央行在经济判断上“没有分歧”。

　　值得注意的是，尽管政府默许加息，但对于未来的利率路径，央行与政府之间的共识仍然模糊。植田和男在讲话中承认，由于中性利率难以精确测定，日本央行对加息幅度和节奏的判断仍需谨慎。投资者预期日本利率最终可能在2027年升至1.5%左右，但部分政府顾问则主张加息后应维持利率数年以观察效果，这表明市场与政策层面对利率未来的看法尚未统一。

　　与此同时，美国劳动力市场释放出复杂信号，首次申领失业救济人数降至2022年9月以来最低水平，远低于市场预期。尽管这一数据缓解了对经济急速恶化的担忧，但整体招聘活动依然疲软，尤其是科技行业受人工智能替代影响显著。

　　这一趋势降低了美联储进一步降息的紧迫性，但市场仍在等待更多数据指引。即将公布的10月美国核心PCE价格指数将成为衡量通胀与政策方向的重要参考，其数据结果可能直接影响美联储12月会议的决策基调，甚至进一步影响2026年降息预期。

　　从技术层面来看，当前美元兑日元走势受多空力量博弈影响。若核心PCE符合或低于市场预期，将为美联储12月降息25个基点提供支撑，推动美元指数下行，令美日汇率面临压力。然而，若通胀数据超出预期，市场对降息可能性的预期可能下降，美元汇率将获得支撑。

　　当前美日汇率处于关键震荡区间内，技术指标显示市场情绪处于谨慎状态。投资者需密切关注12月日本央行与美联储的政策动向，以及10月核心PCE数据的影响。对投资者而言，资金规划、风险控制与交易纪律至关重要。